IGBT 全称为Insulated Gate BipolarTransistor，即绝缘栅型双极型晶体管，主要作用是进行交流电和直流电的转换、电压高低的转换，其作用类似于电脑的CPU。

IGBT是电能转换核心器件。在清洁能源发电及利用领域，IGBT是光伏和风电逆变器的核心器件，并广泛应用于新能源车电驱系统及充电桩等领域；在传统能源的消耗端，IGBT在工业领域的应用能够有效减少电力消耗，帮助实现节能减排。纯电动新能源汽车成本结构中，动力电池以42%的占比位居第一，紧随其后的是电控系统，占比达11%。在电控系统成本中，IGBT 占比高达41%，是电控系统中最重要的构成器件。

市场空间：预计2021年国内需求约200亿元；受益于新能源需求爆发，未来4年有望保持20+%的复合增速。

1）电动车领域：预计2021年国内空间约67亿元，未来随着电动车渗透率加速提升叠加中高端车型占比提升，预计未来4年CAGR超过40%；

2）光伏+风电领域：预计2021年国内空间约30亿元，新能源发电需求旺盛，预计未来4年CAGR接近20%，若考虑储能需求则空间更加广阔；

3）工控领域：应用于变频器、工业电源、电焊机、伺服器等设备中，需求相对稳定，预计2021年国内空间约60亿元，未来4年CAGR约10%；

4）变频家电领域：变频白电多使用IPM（特殊的IGBT模块）来实现变频功能，预计2021年国内空间约55亿元，未来4年CAGR为15~20%；

5）轨交+电网：需求相对稳定，测算国内每年空间接近20亿元。

IGBT制造难度大，具有极高的技术壁垒。中国功率半导体市场约占世界市场份额50%，但是中高端的MOSFET（绝缘栅型场效应管）及IGBT 主流器件市场基本被欧美、日本企业垄断。我国IGBT产品对外依赖度达到90%。国外IGBT主要制造商包括英飞凌（Infineon）、ABB、三菱、西门子、东芝和富士。IGBT国产化率约20%，本土厂商迎来国产替代机遇窗口期。

中国本土IGBT厂商正迎来切入中高端客户供应链+加速实现份额提升的机遇窗口期。截至目前，根据产业调研，本土厂商IGBT厂商中具备已通过车厂认证并实现大规模出货包括比亚迪半导体、斯达半导、时代电气、士兰微等；在光伏领域实现大规模出货的有斯达半导、士兰微、宏微科技等；此外新洁能、扬杰科技、闻泰科技等厂商也正积极布局。

1）斯达半导：2020年公司IGBT模块排名全球第六，全球市占率达2.8%，是国内唯一进入全球IGBT模块前十的公司。产品层面，公司第六代IGBT芯片和碳化硅MOSFET新增多个车企客户项目定点，第七代车规级IGBT芯片已研发成功，预计将开始批量供货。产能层面，公司IGBT芯片在12寸产线已实现大批量生产，定增建设的30万片6英寸功率芯片、6万片6英寸SiC芯片以及400万片的功率模块年产能将为公司提供持续成长动力。

2）士兰微：根据IHSMarkit数据，2019年IGBT单管排名前十的国内公司仅有士兰微，市占率2.2%。公司的超结MOSFET、IGBT、FR高性能低压分离栅MOSFET等分立器件的技术平台研发持续获得较快进展，产品性能达到业内领先的水平。士兰的分立器件和大功率模块除了加快在白电、工业控制等市场拓展外，已开始加快进入新能源汽车、光伏等市场。

3）时代电气：公司是国内领先的同时掌握IGBT、SiC、大功率晶闸管及IGCT器件及其组件技术的IDM模式企业之一。1700V-6500V系列高压IGBT产品打破国外垄断局面；750V和1200VIGBT已应用至新能源汽车，并与国内多个龙头整车企业建立重要合作伙伴关系。目前公司正在建设的8英寸车规级IGBT生产线进展顺利，设计晶圆产能24万片/年，满产预计将能够满足240万辆新能源车（单电机）的IGBT模块需求。

4）宏微科技：公司已开发出IGBT、FRED、MOSFET芯片及单管100余种，IGBT、FRED、MOSFET、整流二极管及晶闸管等模块400余种。公司现已成为华为光伏逆变器的供应商之一。公司车规级IGBT模块GV系列产品已实现对臻驱科技（上海）有限公司小批量供货，部分客户汇川技术、蜂巢电驱动科技河北有限公司（长城汽车子公司）和麦格米特也已开启对该系列产品的认证工作。

5）东微半导：国内高压超结MOS龙头，全球高压MOS市占率高达8.6%。公司独创的IGBT单管结构TGBT在不提高制造难度的前提下，提升功率密度，性能不输国际厂商同规格产品。客户有来自车载充电机领域的英搏尔电气/消费电源领域的迪比科电子/光伏领域的新明海科技/储能领域的拓邦股份等。

6）新洁能：公司是国内MOSFET产品系列最全的Fabless企业之一。公司二代IGBT产品可对标英飞凌6代产品，2021年上半年1200V工业IGBT模块量产出货，光伏储能IGBT模块接到多家客户批量订单。